Un entorno económico desafiante
El próximo presidente de Colombia recibirá una economía marcada por:
Déficit fiscal del 6,4% del PIB en 2025.
Deuda neta del Gobierno en 58,8% del PIB a marzo de 2026.
Inflación proyectada en 6,4% para cierre de 2026, más del doble de la meta del Banco de la República.
Desempleo en 8,8% en abril, sin variación frente a 2025.
Durante el primer trimestre de 2026, el PIB creció 2,2%, impulsado por consumo de hogares (2,5%) y gasto público (7,8%), pero limitado por la caída en construcción (-5,4%) y agro (-1,4%).
Dos modelos económicos en disputa
En la segunda vuelta presidencial, Iván Cepeda y Abelardo de la Espriella presentan propuestas con implicaciones distintas para las empresas:
De la Espriella: reducción de carga tributaria, simplificación impositiva, disciplina fiscal y reactivación de hidrocarburos y energía.
Cepeda: mayor progresividad tributaria, revisión de exenciones, ampliación del gasto social y aceleración de la transición energética con restricciones al fracking.
Según analistas, una victoria de De la Espriella podría ubicar el dólar entre COP 3.000 y COP 3.300, mientras que con Cepeda estaría entre COP 3.700 y COP 4.000.
Inversión y financiamiento: variables críticas
La Inversión Extranjera Directa (IED) cayó de USD 4.100 millones en el primer trimestre de 2023 a USD 2.129 millones en el mismo periodo de 2026.
De la Espriella propone alianzas público-privadas y reducción de carga regulatoria para revertir la tendencia.
Cepeda plantea restricciones a proyectos extractivos, lo que podría profundizar la caída de inversión.
En materia de crédito, el panorama seguirá siendo exigente:
Tasa de referencia del Banco de la República en 11,25%, con proyección cercana al 12%.
TES negociándose entre 13% y 14%.
Financiamiento elevado para gran parte del tejido empresarial.
Liquidez: el desafío compartido
Más allá de las diferencias en política fiscal o energética, la liquidez empresarial será el reto común.
“Las compañías necesitan liquidez para operar, crecer y responder a un entorno económico dinámico. Cuando el crédito se encarece, la eficiencia financiera se convierte en ventaja competitiva”, señaló Daniela Torres, country manager de KLYM by Coval.
Herramientas como el factoring han ganado espacio al permitir anticipar pagos de cuentas por cobrar y convertir activos en recursos disponibles para operación e inversión.
Adaptación financiera como ventaja competitiva
De cara a 2027, especialistas coinciden en que la capacidad de adaptación financiera será el principal diferenciador empresarial. Las organizaciones que fortalezcan su posición de caja, diversifiquen fuentes de liquidez y optimicen la gestión de capital de trabajo estarán mejor preparadas para enfrentar escenarios de volatilidad y aprovechar oportunidades de crecimiento.
