Menos transacciones, pero de mayor escala
El más reciente reporte de fusiones y adquisiciones (M&A) elaborado por Aon plc (NYSE: AON) en colaboración con TTR Data y Datasite reveló que, durante el primer trimestre de 2026, Colombia registró 48 transacciones, una contracción del 38% en volumen frente al mismo período de 2025.
Sin embargo, el valor de las operaciones aumentó un 189%, alcanzando los USD $5.314 millones, lo que refleja un mercado más sofisticado y selectivo, enfocado en operaciones estratégicas de gran escala.
Operación destacada: Tigo Colombia
La transacción más relevante fue la adquisición del 100% de Tigo Colombia por parte de Millicom International Cellular, un cambio total de control que evidenció el aumento del capital movilizado en el país, en un contexto regional de menor número de operaciones, pero de mayor tamaño estratégico.
Sectores más activos
Durante el primer trimestre de 2026, los sectores con mayor actividad fueron:
- Banca e inversión: 5 operaciones.
- Software especializado: 5 operaciones.
- Retail y distribución: 4 operaciones (+33%).
- Petróleo, gas y combustibles: 3 operaciones (-40%).
Factores que influyen en el mercado
“Aunque disminuyó el número de transacciones, el crecimiento en su valor evidencia un mayor enfoque en operaciones estratégicas y de gran escala. Variables como el costo de capital, la inflación y la volatilidad externa siguen incidiendo en la toma de decisiones”, afirmó Carlos Dorado, Líder de M&A and Transaction Solutions para Hispanic South America en Aon.
El ejecutivo agregó que la consolidación del mercado dependerá de la estabilidad regulatoria, el control de la inflación y la capacidad de ejecución, destacando el papel de herramientas como el seguro de Declaraciones y Garantías, que facilitan el cierre de operaciones al reducir fricciones entre compradores y vendedores.
Inversión extranjera en Colombia
Entre enero y marzo de 2026, los principales países inversores en Colombia fueron:
- Estados Unidos: 9 transacciones, USD $3.100 millones.
- Chile: 5 operaciones, USD $286,6 millones.
- Reino Unido: 5 operaciones (valor no revelado).
- España: 4 operaciones, USD $2.100 millones.
- México: 3 operaciones, USD $2 millones.
Mercado cross-border
Las empresas colombianas apostaron principalmente por invertir en:
- México: USD $2.498,59 millones (2 operaciones).
- España: USD $1,39 millones (2 operaciones).
- Estados Unidos: USD $66 millones.
- Italia, Ecuador y Brasil: 1 operación cada uno.
Radiografía regional
En América Latina se contabilizaron 482 transacciones por un valor agregado de USD $28.062 millones, lo que representó una disminución del 36% en volumen y un aumento del 87% en valor frente al mismo período de 2025.
- Brasil lideró en volumen con 256 operaciones y en valor con USD $17.796 millones.
- México ocupó el segundo lugar en valor con USD $6.083 millones.
- Colombia se posicionó en el tercer puesto con USD $5.314 millones.
“2026 será un año de reactivación marcada por la selectividad. Menos operaciones, pero de mayor tamaño y ejecutadas con mayor disciplina, reflejan un ciclo inversor más restrictivo, donde la claridad en la tesis, el precio y la gobernanza son determinantes”, explicó Pedro da Costa, Head de M&A and Transaction Solutions para América Latina en Aon.
