Una brecha de inversión que se convierte en oportunidad
El mercado inmobiliario institucional europeo atraviesa su mejor ciclo en una década, y el capital colombiano aún está subrepresentado. Mientras los family offices latinoamericanos destinan apenas el 6% de sus portafolios a real estate, sus equivalentes en Estados Unidos alcanzan el 18%, según datos de CBRE. Esta diferencia no responde a ideología, sino a una oportunidad estructural que se está cerrando ahora.
En Colombia, el contexto regulatorio acelera la conversación: la reducción del umbral del impuesto al patrimonio a USD 500.000 está empujando a las familias con ese nivel de activos a revisar activamente su estructura patrimonial y explorar alternativas de diversificación en Europa.
España: epicentro de la inversión inmobiliaria
El mercado español cerró los primeros nueve meses de 2025 con 12.900 millones de euros en inversión inmobiliaria institucional, un crecimiento del 44% interanual, consolidándose como uno de los destinos más atractivos de Europa.
- Madrid concentra el 44% del mercado comercial, con vacancy prime de oficinas por debajo del 5% y yields de 4,65% en activos core.
- El sector hotelero registró una salida en Tenerife un 83% por encima del precio de compra en 2019.
- La logística capta entre el 8% y el 15% del total invertido, con rentas prime al alza por oferta limitada y demanda sostenida.
Por cuarto año consecutivo, Londres, Madrid, París y Berlín lideran el ranking de ciudades europeas para inversión inmobiliaria, según PwC/ULI Emerging Trends Europe 2026. Además, España se posicionó como el país más atractivo de Europa para inversión inmobiliaria, de acuerdo con la European Investor Intentions Survey 2026 de CBRE.
Proyectos en curso: residencial, hospitality y comercial
Dils Lucas Fox trabaja con promotores europeos de primer nivel en proyectos con retornos institucionales en horizontes de 3 a 4 años:
- Residencial premium en Marbella: 190 unidades en la Costa del Sol, con TIR proyectada del 20% y MOIC de 2.0x vía JV con promotor local.
- Hospitality en Madrid: hotel en el centro con operador internacional vinculado, TIR del 17% y MOIC de 1.7x, bajo estructura SPV.
- Activos comerciales: oficinas prime en Madrid y Barcelona, retail de alto tráfico y logística urbana, con yields entre 4,65% y 6,5% según tipología.
El modelo de acceso: rigor y eficiencia
“Los family offices latinoamericanos tienen el 6% de su portafolio en real estate. Los estadounidenses tienen el 18%. Esa diferencia no es casualidad: es una brecha estructural que se está cerrando. En Colombia, el ajuste al umbral del impuesto al patrimonio está acelerando la conversación”, afirma Felipe Ocampo Lizarralde, director de Inversión de Dils Lucas Fox.
La firma ofrece un modelo de acceso al mercado europeo en tres componentes:
- Identificación de oportunidades off-market en residencial, hospitality y comercial.
- Levantamiento de equity y estructuración de capital vía JV, SPV o SOCIMI.
- Due diligence independiente, que valida cada proyecto antes de la decisión de inversión.
Con más de 700 profesionales en cinco países y 35 oficinas en España, Dils Lucas Fox conecta directamente a los inversionistas colombianos con los mejores promotores europeos, estructurando operaciones eficientes en capital y tiempo.
La baja participación de los family offices colombianos en real estate frente a sus pares estadounidenses abre una ventana estratégica en Europa. Con retornos institucionales, estructuras de acceso claras y un mercado en expansión, España y otras capitales europeas se consolidan como el nuevo destino de diversificación patrimonial para inversionistas colombianos.
